◎錢冠州 CSIA/CFTA
川普鋼鋁加徵稅政策將出鞘，傳產(原物料)等相關股準備迎接底部翻揚行情，預估科技股與AI相關為主軸的美股在三月份開始進入回檔調整，但是由於長期看來，美國股市或高科技股在基期、評價都顯偏高、基本面進入修正壓力下，且美國川普政府多發相對不利於股市的各項政策，這使得美國短中期經濟走緩、金融疑慮均出現增加的風險，另外，也將令全球經濟不確定性升高，若如此，全球低基期的商品原物料及相關概念股就有機會。以資金流向觀察，在電子股承壓風險增加之下，與指數連動性相對較低的傳產題材股，理論上是相對有機會受資金青睞的方向，加上在今年三月份以來包含美國科技股及台股電子股明顯回檔，台股相對與指數連動性較低且避開外資賣出壓力的低檔傳產股，就更具備相對潛力。
川普確定對全球課徵鋼鋁關稅，那麼產地在美國的大成鋼(2027)就具備基本面向上的契機!大成鋼(2027)具有在美國在地生產的利多，產品可規避高關稅，進而獲得市場看好，外資及投信於今年二月以來持續加碼大成鋼股票，波段仍向上可期。法人評估，大成鋼將擺脫2023年以來營收持續年減的問題，今年第一季營收將有高個位數成長，全年EPS有望較去年呈現倍增趨勢。而除了大成鋼，鋼鐵股預估也有機會受惠於全球關稅而引起的報價上揚走勢，所以，包括中鋼(2002)及鍾鴻(2014)等，也將受惠於鋼鐵報價觸底回升而股價也出現低檔翻揚的機會，這個時候將資金投入並且採取波段操作的策略將相當有利。
圖: 大成鋼(2027)
整體經濟環境令市場風險趨避需求攀升，科技股拉回將一定程度造就資金由科技股轉向基期較低的傳產題材股。美國將於四月份向美國鋼材進口大宗國向加拿大進口商品加徵關稅，更令鋼鐵等原物料股可能形成短線市場更大聚焦，而長期更受惠於包含烏俄和談及未來重建所帶來的基本面需求利多，那麼包含鋼鐵、水泥及散裝航運等將同步受惠，其中台股鋼鐵股可以注意龍頭股中鋼(2002)及其子公司中鴻(2014)，以中鴻來說，美國總統川普將對各國實施鋼鐵高關稅，並且強力介入俄烏戰爭，讓鋼鐵需求提升，加上大力開採石油需要油管，使得中鋼旗下的中鴻(2014)基本面出現明確的轉機與動能。
烏俄戰爭於先前美國與俄羅斯開啟談判和談的第一步，雖然預估這會是一段漫長的談判階段，但已經有利於重建商機開始浮現，預估散裝貨物需求將攀升。烏克蘭重建所需的貨物包含鐵礦砂及煤炭等運輸，將對於中小型散裝船產生龐大需求，慧洋-KY(2637)將為最受惠的散裝航商，另外裕民(2606)及正德(2641)等也具備龐大的利基。而由於戰後重建需要鋼鐵，煉鋼原料鐵礦砂的載運需求將轉強。鐵礦砂主要是以海岬型船舶運輸，新興等散裝航運相關股亦顯著受惠。。
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