對等關稅 亞翔短空長多
◎陳子榕 CSIA/CFTA
川普的「對等關稅」政策，旨在對美國認為貿易不公平的國家加徵關稅，特別是中國。由於半導體產業高度依賴全球供應鏈，這將對台積電(2330)產生兩方面的影響：
一.增加美國製造：台積電在美國亞利桑那州的投資已達400億美元，這是美國政府推動「晶片法案」（CHIPS Act）的一部分。若美國對來自台灣的半導體產品課徵關稅，可能迫使台積電加速擴大美國產能，甚至影響在台灣的發展。
二.對中國市場的影響：中國是台積電的重要客戶之一，若美國進一步對中國科技業施壓，限制高端晶片出口，可能影響台積電的接單狀況，尤其是7nm以下製程的晶片需求。
半導體產業的供應鏈高度全球化，目前以台灣、韓國、美國為晶圓製造中心，中國則積極發展國內半導體產業，歐洲與日本也在尋求技術突破。若川普政府施行更高關稅，可能會導致：
1.美國企業更傾向於從台灣、韓國、日本、印度或美國本土採購，而非中國。
中國則可能加快半導體自給率提升，進一步扶持長江存儲（YMTC）、中芯國際（SMIC）等企業，降低對美國與台灣技術的依賴。
2.台積電、三星（Samsung）、英特爾（Intel）等大廠可能重新調整產能配置，將更多資金投入美國、日本與歐洲的生產基地，避開關稅影響。
面對美中關稅戰的升級，台積電可採取以下策略來減少影響：增加美國與歐洲投資：除了美國亞利桑那州，台積電也在德國、日本等地擴大生產。由於台積電的技術領先地位，即使面臨關稅壓力，客戶仍可選擇吸收成本並強化供應鏈在地化，對台積電的設備商為一大利多。
川普的對等關稅政策推動美國半導體產能回流，對於設備供應商，因台積電持續擴張而受惠，尤其是在美國與日本的建廠計畫，將帶來穩定的成長動能。相關個股:帆宣(6196)、漢唐(2404)、亞翔(6139)、洋基(6691)、聖暉*(5536)、漢科(3402)等
亞翔(6139)，前三季合併營收542.54億元、年增65.3％，創下同期新高；累計前三季EPS 13.05元。看好台灣、新加坡發展，越南和大陸相對持平，台灣在建工程包括台積電AP8廠、高雄廠P1／P2，以及聯電、中華科等。因工程進入施工高峰期，推升亞翔的營收大幅增加，由於亞翔的半導體及公共工程客戶滿載，目前在手訂單高達1,291億元，今、明兩年營運動能強勁。
