IC設計比價，誰最有看頭？
◎王榮旭 CSIA/CFTA
2021年即將進入尾聲，外資陸續放假交由內資控盤，台股雖量縮至三千億以下，櫃買指數領先大盤創高，中小電子股熱度依舊，股性最活潑的IC設計仍是操作重心，IC設計龍頭聯發科(2454)12月發表新晶片天璣9000規格和效能皆優於預期，外資紛紛調高投資評等，今年前三季獲利51.57元，全年預估67元，明年獲利上看75元，除此之外，明年Wi-Fi 6/6E普及化，先前聯發科WiFi晶片調漲兩成亦有助於毛利率提升，股價先前10月跌至年線後止跌，11月站穩千元後維持高姿態整理，隨時有機會挑戰前波高點1120元。
股王聯發科帶頭衝，IC設計良性輪漲
今年電子股繳出亮眼成績單，IC設計龍頭拉出比價行情，股王矽力-KY先前漲破五千大關最高衝到5490元後進入整理，股后信驊受惠伺服器進入旺季，加上新平台帶動，BMC晶片市況火熱，股價突破三千大關仍維持多頭力道。IC設計大漲行情燒得正旺，族群出現良性比價，法人鎖定智原、創惟作帳，IP股智原受惠聯電漲價有助權利金上升，加上ASIC出貨量上升，今年前三季EPS 2.72元，明年挑戰一個股本，本益比為IP股最低，投信高檔持續加碼，股價挑戰250元；USB控制IC創惟11月營收3.39億，營收連續6個月創高，今年前三季EPS 3.89元，全年獲利預估6～6.5元，明年業績看好逐季成長，獲利上看1個股本，投信高檔加碼，股價再創新天價到222元。
投信同買驅動IC族群，天鈺股價顯低估
友達旗下驅動IC瑞鼎(3592)將於明年第一季IPO，今、明年獲利上看60元，獲利能力和聯詠不相上下，未來上市後將上演驅動IC股王爭霸戰，有機會帶動族群良性比價，先前驅動IC股價4月見高後因面板報價出現疑慮反轉，但驅動IC採28奈米成熟製程，明年成熟製程同樣大缺，估計明年報價下檔仍有限，股價整理近半年已由空翻多，今年高獲利加上股價回檔吸引法人買盤，聯詠、矽創、天鈺值得留意，天鈺(4961)產品線廣，大中小尺寸驅動IC、電源管理IC、電子標籤驅動IC，這三項產品線明年市況仍看好，其中電子標籤驅動IC全球市佔天鈺位居第三，市佔第二的晶宏今年EPS估10元，明年估12～15元，天鈺今年EPS估35～37元，明年估45～50元，本益比僅5～6倍，獲利數字是晶宏兩倍以上，兩檔股價不相上下，天鈺股價略顯低估，有機會落後補漲。
